银行理财进入“年底模式” 收益下滑专家建议舍短取长

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　　如果是往年，四季度一般为银行最缺钱的时间段，在此之前银行理财产品收益会逐步走高。但是今年受降息及银行存贷比政策调整影响，银行理财的年底模式 与往年有所不同。一方面，临近年底，银行理财产品收益上升趋势不如往年明显，甚至出现下滑；另一方面，银行理财产品的发行数量明显减少，理财专家建议投资者舍短取长，选择投资期限较长的高收益率产品。

　　今年10月以来，央行下调14天期正回购利率、向股份制商业银行定向投放资金等因素，进一步增强市场对流动性宽松的预期。而11月央行突然降息，加上监管层此前出台一系列规范市场的政策，导致最近银行理财产品的收益率并没有上升，而是出现微幅下滑。

　　目前，国有商业银行发行的理财产品预期收益率大多只有4%，只有部分中小银行理财产品收益率维持在5%-6%。展望四季度，业内人士认为，未来市场资金面将持续偏宽松，这会导致银行理财产品整体收益率下行，且可能持续一段时间。

　　谈及降息对银行理财产品的影响，银率网金融研究中心主任殷燕敏表示，对银行理财而言，投资理财端收益的下行将传导至银行理财产品，此类产品的平均收益水平也将进一步下行。 统计数据显示，12月3日，在售预期收益率高于5%的保本固定收益产品仅有星展银行的一款股得利 产品。而在售预期收益率高于5%的保本浮动收益产品，也仅有包商银行的2款产品和宁波银行（行情，问诊）的一款产品。即便在售预期收益率高于5%的非保本浮动收益产品，数量也明显减少，仅有69款。

　　受多方因素影响，今年以来，银行理财产品的收益率水平持续下行。数据显示，非结构性人民币理财产品的周平均收益率已从年初的5.76%下滑至上周的5.07%，预期收益率超过6%的非结构性人民币理财产品的发行量占比也从年初的40%以上跌至3%左右。

　　据统计，降息后一周，理财产品发行数量较降息前一周下降15%，与去年同期相比下降幅度达7%。从分类产品看，降息后保本固定型理财产品的发行数量有所提高，保本浮动型和非保本型产品的数量均大幅下降。但从各类型产品的收益率看，对于保本型的银行理财产品来讲，短期理财的收益率都有不同幅度下降，中长期收益率则有不同幅度的提高。

　　专家表示，进入降息周期后，期限稍长的固定收益类产品或将继续受到市场热捧，而浮动收益型产品因受降息预期影响，未来收益率不确定性较大，所以在发行数量上体现得比较明显。

　　关于年底的理财走势，银率网分析师建议，今年市场资金面持续保持宽松，降息降准预期较强，理财产品的平均预期收益率肯定不会复制去年的走势，可能继续保持在5%左右上下浮动，如果对资金流动性要求较低，宜尽量选择投资期限较长的高收益率产品。

　　专业人士认为，银行在不能冲存款时点的情况下，中长期理财产品的收益率将很可能逐步走高，投资者可趁机配置这类产品，提前锁定未来半年、一年甚至更长时间的收益。

　　不过，银行理财市场仍显现出一丝年底的迹象。据金牛网银行理财系列指数统计，截至12月4日，银行理财综合收益指数为4.99%，较修正后的前一期数据上行2BP；国有商业银行理财产品指数为4.54%，下行1BP；中小银行理财产品指数为5.19%，上行4BP；短期限理财产品指数为4.90%，上行2BP；中长期理财产品指数为5.11%，上行1BP。收益率回升或表明银行理财市场已经进入年底模式。

　　银率金融研究中心理财组分析师牛雯认为，这一切都还是托了股市上涨的福。在她看来，近期股票市场上演逼空行情，大量资金涌入股市，降息对理财产品收益的负面影响暂时会被股市的吸金浪潮推迟，理财产品的平均预期收益率将会维持在5%以上。牛雯认为，高收益理财产品数量持续萎缩，且投资期限呈现增长态势。未来，理财产品收益率会继续下行，明年初理财产品平均预期收益率有可能跌破5%。