合发房银：房地产或已结构性回暖

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根据统计局近期数据，2015年1至4月北京、上海、广东等房地产投资额均为两位数快速增长，去年以来房价上涨集中在一线城市和少数二线城市。数据显示，红五月完美收官。

房地产业是实体经济中的代表产业之一，过去十几年来，咱们国家经济增速保持两位数高速增长，在很大程度上得益于实体经济企业投资与快速发展。换句话说，房地产业的繁荣周期也带动了实体企业与实体经济发展。在股票市场屡创新高下，房地产市场或将迎来全面复苏，房地产业是一个高密度行业，上下游牵涉几十种工业企业，房地产业余实体企业相关度较高。大部分经济学家认为，楼市低迷可能会拖累实体经济，房地产业低迷可能会导致实体企业投资不足，而股票市场上涨呢，首先会带动房地产股票上涨，从而带动房地产上市公司实体企业。

根据克尔瑞研究数据，2015年第一季度，业绩排名前20位的房地产开发企业，有6家实现业绩同比增长。其他均出现不同程度下滑，这也或表明，那些房子产品好、受消费者欢迎的房地产企业会加速发展，而众多小开发商可能会逐步退出市场。房地产行业全面调整时期，也或表明实体经济继续回暖。

据经济学人文章，过去十几年来，咱们中国经济保持两位数高速增长，这很大程度得益于实体经济比如房地产快速发展。去年以来，经济增长速度有所放缓。今年三月份以来，股票投资者创纪录，新开账户数增长，股市达到七年多来新高。全球投资者继续关注中国股市，投资者认为，亚洲股票相比较欧美股票更便宜，投资者借此机会涌入中国股市。同时，也或意味着全球投资者重回亚洲股市。

房地产业或已结构性回暖。一般来说，宽松货币环境下，新增货币涌向金融资本市场，若股票市场低迷，那么资金或涌向房地产市场。若房地产市场低谷时，资金往往涌入股票市场。根据一项房地产、股票市场、经济之间相关系数研究表明，许多国家央行往往会选择在房价上升时期开始加息。

宽松货币下，楼市和股市是投资者资金蓄水池。股票市场与实体经济协调发展，相辅相成。实体经济发展离不开资本市场，反过来，资本市场发展也不可少了实体经济发展。

股市牛市已持续半年，股市获利的股民们转而投资楼市，比如一线和部分二线城市。总体上，房地产市场投资属性正在逐渐减小，而需求居住属性越来越趋于占主导。股民在股市中盈利后，改善住房需求，小房子换大房子，大房子换商品小复式。